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食品飲料周報白酒PEG低食品精選個股

发布时间:2019-11-09 06:30:48

食品饮料周报:白酒PEG低 食品精选个股

食品饮料行业

一周行业重点动态:

食药监总局重拳出击2800亿保健食品市场

调查称96%受访者对食品安全存信任危机

一周公司重点动态:

光明乳业子公司拟在新西兰上市

上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价同比分别下降1%和5%;环比上周持平,奶制品价格环比全部持平,成人奶粉同比上升1%;大豆和花生批发均价同比上月分别持平,环比上周分别持平;小麦和大麦现货价格同比上月分别持平和下降3%,环比上周分别上涨1%和下降1%

上周最新跟踪动态:行业深度报告《1Q白酒兑现逻辑,低端食品抗通胀》;覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2

白酒估值位于历史低点,且优秀公司基本面不会再继续恶化,全年看一些品种20%左右的增长较为确定,目前PE/G在消费成长型公司中处于低位,建议布局期待市场情绪及风格转变带来的绝对及相对收益机会;食品板块估值相对较高,未来投资需要数据验证成长,等待估值切换催化股价继续上行,建议关注具有长期成长性的精选个股:

优秀白酒公司基本面向下风险小,估值位于最低区间,建议布局期待风格转变:从基本面上看,白酒需求见底,利空已逐步释放;从估值上看,无论与历史纵比还是和其他板块横比,均处在最低的区间,而优秀公司仍有20%-30%的增长,估值修复空间大;资金面上,市场风险偏好由题材转向价值或者防御都将触发板块估值修复行情,目前基本面和估值仍然可以支持进一步反弹

白酒板块继续推荐3+2组合:贵州茅台(品牌力最强,渠道去库接近尾声,目前公司处于转型期,批发价有所企稳,13年仍有20%增长);山西汾酒(二线中品牌力最强,产品价格与一线白酒仍有距离,省外扩张空间大);青青稞酒(西北市场竞争相对平缓,看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大);关注今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒

非白酒板块推荐:汤臣倍健(受益人口老龄化加剧和居民收入提升,管理能力出众,13年收入增速仍有50%以上);伊利股份(在规模、管理、战略等方面具有明显综合竞争优势,行业竞争格局改善,费用率下降带来业绩提升);三全食品(收购龙凤后行业话语权提升,全国化布局进入后半程,有望复制伊利成长路径);古越龙山(黄酒第一品牌,改善空间大,市值弹性高)

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